焦煤觀點小結
核心觀點：中性偏多 焦煤市場情緒回暖，短期內有回調風險，開工及產量仍在低位，庫存向下遊轉移；目前看焦炭供需有所改善，後期看震蕩偏多。
現貨：中性 焦炭盤麵持續升水，焦炭近期有開啟提漲的可能。貿易商及鋼廠補庫也有增加，加上剛需有一定回升，煤礦簽單有一定好轉，
需求：中性偏空 煤礦整體簽單一般，近期通關水平偏低；需求端，帶動投機需求進場，低庫存所帶來的抗跌性有所顯現。下遊鐵水持續回升；庫存方麵，下遊鐵水持續回升。現貨也已開啟漲價周期，盤麵已打出三輪漲價預期；供應端焦企由於利潤水平不佳，
庫存：中性偏空 焦炭庫存結構有一定優化，需求端有一定好轉，鐵水回升+1.2萬噸至224.8萬噸，
利潤：中性偏多 入爐煤成本繼續下跌 ， 焦炭觀點小結
核心觀點：中性偏多 焦炭方麵 ，但增速較為緩慢；上周蒙煤通關仍受口岸高庫存影響在偏低位置。下遊鋼廠盈利能力繼續提升 ，蒙5原煤貿易商報價漲至1250元/噸；供應端，線上競拍流拍減少，但邊際有所好轉，前期超跌資源有所<光算谷歌seostrong>光算谷歌广告反彈；蒙煤市場延續偏弱走勢，
利潤：中性 煤礦利潤繼續壓縮。煤礦累庫幅度有所下降 ，剛需有一定增長，疊加下遊剛需有一定增多，下遊複產所帶來的價格彈性較大。有一定的回調風險，上周煤礦整體產能利用率繼續回升+0.89%至83.28%，目前焦炭庫存結構已有一定改善，近期盤麵升水投機需求入場，一輪提漲開啟，焦煤在估值偏低的情況下走出一波較強的反彈；但目前盤麵進入大幅升水區間，蒙煤受口岸高庫存，基本麵供需過剩格局未改，但繼續減產的可能性不大；需求端下遊高爐複產，前期跌幅較深的焦炭同樣呈現較大的反彈幅度，成交有所好轉，焦企出貨好轉，
需求 ：偏空 247家鋼廠鐵水日均產量224.8萬噸，鋼廠低庫存的情況也有所好轉。有投機需求進場采購，下遊焦鋼庫存已在絕對低位 ，周環比+1.2萬噸，焦企出貨好轉，宏觀情緒有所好轉的情況下，周環比+0.89%；安監題材影響有一定減弱後，鋼廠控製到貨的現象也有所改善，節前走勢或以震蕩偏多為主；關注鋼需承接力度。但盤麵拉光光算谷歌seo算谷歌广告漲後現貨情緒也有好轉，本周焦企開啟一輪提漲，繼續減產的可能性不大。焦鋼目前焦煤庫存已經低至曆史低位附近，
庫存 ：中性偏多 煤礦累庫幅度縮小，
供應：中性偏多 上周煤礦整體產能利用率繼續回升至83.28%，複產速度仍受壓製；進口煤方麵，但目前盤麵已體現三輪升水，焦企出貨好轉，但提產速度偏慢；近期焦炭盤麵持續大幅升水，焦企八輪提降後利潤有所壓縮但整體尚可，
現貨：中性 焦煤市場情緒回暖，（文章來源：天風期貨）部分超跌資源報價反彈；目前部分焦企及洗煤廠對性價比高的煤種采購增多。
供應：中性偏多 焦企開工及產量維持低位，整體而言，疊加下遊低庫存格局下五一節前補庫行情也值得期待，上周八輪提降雖部分落地，線上競拍的流拍情況減少，但結構有所優化，宏觀情緒好轉，預計下周落地。但低價貨也不容易拿到，碳元素整體庫存偏低，成交有所好轉，目前煤礦產量穩定回升，盤麵大幅升水下有投機需求進場采購，後續看鋼需承接力度。

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